Empréstimo de impacto ESG: A finança como alavanca de mudança

published on 03 July 2020
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O Grupo AFD começou a desenvolver uma forma de empréstimos de incentivo, cuja tarifação será indexada aos progressos realizados pelos mutuários em matéria de práticas ambientais, sociais ou de governação (ESG).

Promover a emergência de um modelo de desenvolvimento sustentável, tornar as empresas mais virtuosas em matéria social ou de governação: a finança pode dar sua contribuição. Em todo caso, esta é a aposta da AFD, que acompanha há muitos anos a emergência de um novo modelo de finança sustentável, a fim de permitir que os sistemas financeiros desempenhem um papel central nas transições econômicas, sociais e ambientais. 

Para ir mais longe e permitir que os sistemas financeiros contribuam plenamente para a consecução dos ODS, novas abordagens cada vez mais ambiciosas podem ser desenvolvidas. Este é o espírito da iniciativa tomada pela Agence Française de Développement, que pretende desenvolver créditos de impacto, cuja taxa de juro é modulada em função do nível de realização de objetivos extrafinanceiros decorrentes das práticas ambientais, sociais e de governação (ESG). Muito concretamente, a AFD está disposta a rever em baixa a tarifação do empréstimo durante o seu período de reembolso, se os impactos observados ultrapassarem os critérios e objetivos fixados a priori.


Empréstimos escalonados sobre 10 a 15 anos

Os objetivos não financeiros a atingir, bem como as modalidades de verificação do progresso do mutuário para estes objetivos, serão fixados desde a fase de negociação do empréstimo. Este poderá escalonar-se por um período compreendido entre dez e quinze anos. No caso de um empréstimo em curso, por exemplo, durante dez anos, uma primeira avaliação de impacto a três anos permitirá, se positiva, reduzir as taxas de juro nos sete anos restantes.

Um projeto-piloto foi lançado em novembro de 2019, sob a forma de primeiro empréstimo dito de margem indexada, obtido por um banco turco, o Banco Industrial de Desenvolvimento da Turquia (TSKB). A AFD emprestou 85 milhões ao TSKB para financiar empresas que se empenham em matéria de igualdade entre homens e mulheres (carreiras, salários, etc.) e de promoção do emprego feminino. Em 2016, o TSKB já havia recebido um empréstimo de 100 milhões de euros, que havia retrocedido a empresas comprometidas nesta área. Mas a ideia de reduzir a margem da AFD em caso de sucesso ainda não existia. 


A finança como alavanca de transformação

O objetivo desta abordagem é incentivar os bancos públicos parceiros da AFD a ir cada vez mais longe na procura de impactos e na medida dos efeitos dos projetos ao longo do tempo, tanto a nível das práticas de sua própria instituição como na evolução das práticas de seus clientes.

Por um lado, esta abordagem incentiva os bancos a melhorar o acompanhamento dos impactos dos investimentos financiados com os recursos da AFD, desenvolvendo métodos de análise multissetorial, por exemplo, analisando não só o impacto ambiental procurado mas também as práticas da empresa em termos de igualdade de gênero.

Por outro lado, os bancos públicos parceiros da AFD serão encorajados a transformar suas próprias práticas, tanto internamente (adoção de estratégias climáticas, reforço da igualdade de gênero, etc.) como em termos de política de crédito (desenvolvimento de novos produtos dedicados, implementação de novos critérios de seleção de projetos, etc.). Isto permitirá assim alargar o âmbito dos projetos da AFD ao conjunto da carteira de empréstimos, além, portanto, dos impactos mais diretos relacionados com os investimentos financiados graças à linha temática de crédito fornecida pela AFD. 

O TSKB está empenhado neste campo, e pode hoje apresentar uma política de recursos humanos inovadora, que permitiu promover o emprego feminino (55% do total de assalariados são mulheres), sem esquecer a gestão (51% dos gerentes são mulheres).


Uma estratégia aplicada em três eixos

Estes empréstimos com margem indexada estão em plena consonância com a estratégia da AFD relativamente aos sistemas financeiros, que visa atuar sobre estes para transformar as trajetórias de desenvolvimento. Esta estratégia desenvolve-se em três eixos: acesso à finança, consolidação dos sistemas financeiros e, por último, transição, com o acompanhamento da transformação das práticas dos intervenientes bancários. Esta nova abordagem pode constituir um poderoso vetor de mudança de comportamentos nos setores financeiros. 

A divisão Sistemas Financeiros da AFD identificou várias instituições financeiras públicas parceiras no mundo suscetíveis de aderir a esta nova abordagem: bancos públicos com os quais a AFD já mantém uma relação de confiança e que estão empenhados de forma ambiciosa em áreas como a finança climática ou, mais amplamente, o financiamento dos ODS.

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