Benchmark GBP 300Mn – Oct 2029 - L’Agence française de développement émet un emprunt obligataire de 300 millions de livres sterling de maturité octobre 2029 à un coupon de 4,500 %

Après des émissions benchmark déjà réalisées cette année en EUR et en USD, et profitant d’une fenêtre de marché favorable en GBP, cette nouvelle transaction a été annoncée à 09h25 CET le mercredi 1er juillet 2026. Le livre d’ordres a été ouvert simultanément, avec une marge indicative de Sonia mid-swap +57 points de base.

L’Agence Française de Développement a su saisir une fenêtre d’émission favorable avant la période estivale, répondant à une hausse de la demande des investisseurs observée dernièrement , ainsi qu’à un climat de marché constructif malgré le flux d’actualités politiques au Royaume-Uni. Le succès de cette transaction souligne le positionnement de plus en plus  ancré de l’AFD sur le marché de la livre sterling, une signature désormais bien reconnue par la base d’investisseurs.

Le livre d’ordres s’est construit rapidement dès le début de la matinée et a été annoncé à plus de 500 millions de livres sterling (hors JLM) à 11h30 CET. Conformément à sa précédente émission, la taille de l’opération a été fixée à 300 millions de livres sterling, offrant ainsi de la clarté aux investisseurs. Soutenu par la profondeur de la demande et par un objectif de taille d’émission modérée, la marge a été resserrée d’un point de base pour être fixé à Sonia mid-swaps +56 points de base. La demande des investisseurs a continué de progresser après la fixation du spread et le livre d’ordres a clôturé au-dessus de 600 millions de livres sterling (hors JLM) à 12h15 CET. Avec un montant final émis de 300 millions de livres sterling, cette opération a ainsi enregistré le deuxième taux de sursouscription le plus élevé enregistré pour une émission de l’AFD en livre sterling.

En termes d’allocations, la transaction a bénéficié d’un fort soutien des banques centrales et institutions officielles (65 %), ainsi que des sociétés de gestion d’actifs (24 %). Les allocations ont été complétées par une attribution de 11% allouée aux trésoreries bancaires et à d’autres catégories d’investisseurs.

D’un point de vue répartition géographique, la demande a été bien diversifiée, avec une allocation de 33 % à l’Europe (hors Royaume-Uni/Ireland),de 27 % au Royaume-Uni et en Irlande,  de 17% au Moyen-Orient et en Afrique , de 13% en Asie  et de 10% pour le continent américain . Cette large répartition géographique des investisseurs témoigne de la forte reconnaissance de la signature AFD sur le marché de la livre sterling.

Thibaut Makarovsky, Head of Funding and Market Operations à l'AFD :  « Nous sommes ravis d’avoir mené à bien cette émission publique en livres sterling aujourd’hui, profitant de conditions de marché favorables. Avec cette cinquième transaction annuelle consécutive en GBP, l’AFD renforce sa position d’émetteur très régulier sur ce marché. L’excellent accueil et l’engagement des investisseurs nous ont permis d’atteindre le deuxième plus important livre d’ordres pour une émission publique de l’AFD en GBP. Nous remercions chaleureusement nos investisseurs pour leur confiance renouvelée.»

Détails de la transaction :

• Émetteur : Agence française de développement (AFD)
• Notations : A+/A+ (Stable/Stable, S&P/Fitch)
• Taille de la Transaction : 300 millions de livres sterling
• Date de lancement de l’émission : 1 juillet 2026
• Date de règlement : 8 juillet 2026
• Date de maturité : 22 octobre 2029
• Prix à l’émission : 99.730%
• Coupon : 4,500%
• Rendement de l’émission : 4.597% A / 4.545% SA
• Marge finale : 56 points de base vs SONIA MS
• Obligation de référence du trésor UK : 38.72 points de base au-dessus de l’UKT 0 ⅞ 10/22/29 (MID)
• Listing : Euronext Paris, droit français 
• ISIN : FR0014019PG9
• Chefs de file : NatWest / Nomura / Santander 
• Utilisation du produit de l’obligation :  besoins généraux de l’entreprise