En tant que banque publique, l'AFD doit mesurer les enjeux et suivre les risques associés à ses financements. Pour cela, elle s'appuie sur une équipe d'une dizaine d'économistes dédiée à l'analyse de la situation macroéconomique et financière des différents pays d'intervention. Ce suivi débouche sur des diagnostics-pays, qui éclairent les décisions opérationnelles et stratégiques du Groupe dans chacune de ses géographies d'intervention. Cette activité est rattachée à l'un des axes prioritaires des activités de recherche de l'AFD, dédié aux diagnostics et à la prospective macroéconomiques.

Les diagnostics-pays permettent d’analyser les processus de développement des États dans lesquels l’AFD intervient, de caractériser leur trajectoire de croissance, mais aussi de détecter les vulnérabilités économiques, sociales, politiques et financières associées à ces trajectoires. Le groupe AFD est ainsi en mesure de bien mesurer les enjeux et de suivre les risques associés à chacun de ses investissements. 

Le périmètre couvert se concentre sur des pays en développement, notamment en Afrique, pour lesquels les analyses macroéconomiques sont rares ou peu fréquentes. Les analyses produites sont donc souvent très complémentaires des productions existantes sur l’actualité économique mondiale, plus volontiers focalisées sur les économies avancées et les grands émergents.

Les réflexions des économistes risque-pays sont nourries d’un suivi rapproché sur longue période et ancrées dans une connaissance fine des contextes locaux. Les évolutions conjoncturelles, souvent mises en avant dans l’actualité, sont systématiquement étudiées à la lumière des tendances structurelles des économies et du contexte régional dans lesquelles elles s’inscrivent, afin de mettre en évidence les problématiques macroéconomiques spécifiques à chaque pays tout en évaluant les risques au regard de trajectoires comparables dans le temps et l’espace.

Les économistes risque-pays inscrivent l’étude des vulnérabilités socio-politiques, du modèle de croissance, de la viabilité de l’endettement public, des équilibres externes et de la solidité du système financier au cœur de leur diagnostic, et accordent un point d’attention spécifique à l’exposition des pays aux risques climatiques et naturels.

La collection MacroDev

Certains travaux des économistes risque-pays, qu'il s'agisse de diagnostics-pays ou d'analyses transversales, débouchent sur des publications dans la collection MacroDev des Éditions Agence française de développement. En particulier, les numéros spéciaux « Panorama semestriel » apportent un éclairage sur les problématiques et les grands enjeux conjoncturels et structurels des pays émergents et en développement.

Retrouvez tous les MacroDev

Les webinaires DecoDev

La publication de chaque « Panorama semestriel » de la collection MacroDev est accompagnée d'un webinaires DecoDev : une session de décryptage des grandes tendances macroéconomiques, suivie de trois focus pays.

Découvrez les DecoDev

Pendant des décennies, les économistes ont débattu du rôle et de la nécessité des banques publiques dans le financement du développement. En 2020, la création du système Finance en commun (FiCS), qui rassemble plus de 540 banques publiques de développement (BPD) dans le monde, a redynamisé ces débats, en replaçant ces acteurs au cœur des réflexions académiques et des dialogues politiques internationaux.

Pour le groupe AFD, les BPD sont des partenaires stratégiques. Le renforcement des systèmes financiers est l’une de nos principales priorités : élargir l’accès au financement, accompagner la transition vers des modèles financiers plus durables et renforcer la résilience ainsi que la stabilité des institutions financières. 

En 2024, le groupe AFD a engagé près de 3 milliards d’euros en faveur des systèmes financiers et les BPD représentent près de la moitié des financements qui y sont consacrés. Au-delà des volumes mobilisés, l’enjeu est de renforcer la capacité collective à mieux comprendre comment le financement du développement peut répondre à des défis toujours plus complexes et interconnectés. 

L’AFD accompagne la production et la valorisation de travaux de recherche qui visent à analyser le rôle des banques publiques de développement dans l’architecture du financement pour le développement.

Cette activité, qui s’intègre à l’axe de recherche prioritaire « Financement et géopolitique du développement », s’articule autour de deux piliers complémentaires : 

Depuis 2020, les membres du Global Research Network (GRN) ont publié collectivement près de 100 articles de recherche originaux. Afin de structurer et de consolider ces travaux, l’AFD a soutenu la réalisation du Public Development Banks Reference Book (2025), avec l’appui du département des Affaires économiques et sociales des Nations unies (UNDESA) et du secrétariat de Finance in Common (FiCS). Publié chez Pearson à l’occasion de la 4ème conférence internationale sur le financement du développement (FfD4), cet ouvrage constitue une contribution de référence aux travaux académiques sur les banques publiques de développement.

Le programme a également permis le développement de la première base de données internationale dédiée aux banques publiques de développement, co-conçue par l’Université de Pékin, la Fondation pour les études et recherches sur le développement international (Ferdi) et l’AFD. Cette ressource constitue aujourd’hui un outil de référence pour les chercheurs, les institutions financières et les décideurs publics. En proposant une typologie harmonisée des institutions financières publiques et des données comparables à l’échelle internationale, elle facilite les analyses comparatives, renforce la transparence et permet de mieux suivre l’évolution des banques publiques de développement et des institutions de financement du développement.

Les travaux issus du programme sont régulièrement présentés lors de conférences et de dialogues internationaux, notamment dans le cadre des sommets Finance in Common (FiCS). Dans le cadre de la présidence française du G7, l’AFD a organisé en 2026 la première conférence académique internationale exclusivement consacrée aux banques publiques de développement. 

A découvrir aussi : Public Development Banks: What Research Tells Us, and Why It Matters 

La conférence de recherche organisée en 2026 a permis de dresser un état des lieux des connaissances et des perspectives de recherche sur les banques publiques de développement. S’appuyant sur les travaux académiques les plus récents, une publication élaborée à l’issue de la conférence propose une synthèse des principaux enseignements issus de la littérature et met en lumière les enjeux actuels auxquels ces institutions sont confrontées. 

Elle formule des recommandations à destination des principaux acteurs concernés, notamment les ministres des Finances – en leur qualité d’actionnaires et de superviseurs des BPD –, les dirigeants des BPD et les autorités de régulation. Ces recommandations visent à renforcer le rôle des banques publiques de développement comme catalyseurs d’investissements de long terme, au service des priorités nationales et de la réalisation des biens communs mondiaux. 

Co-conçue avec les ministères des Finances et les banques publiques de développement, l’initiative CNEPS vise à relier les perspectives mondiales, régionales et nationales afin d’explorer comment les transformations géoéconomiques, financières, technologiques et environnementales pourraient remodeler les économies nationales, les cadres budgétaires et les trajectoires de développement, et comment les pays pourraient coordonner leurs politiques économiques et leurs stratégies de financement en réponse à ces évolutions.

Dix ans après la signature de l’Accord de Paris, et cinq ans après l’Accord de Kunming-Montréal, l’économie mondiale entre dans une période de profond changement structurel, souvent qualifiée de phase intermédiaire de la transition. Le changement climatique, la perte de biodiversité, les transitions des systèmes énergétiques et l’évolution des dynamiques géopolitiques façonnent de plus en plus le développement économique, la stabilité financière et les finances publiques. Les chocs climatiques affectent déjà les équilibres budgétaires et les besoins d’investissement, tandis que la dégradation des écosystèmes menace des secteurs économiques clés tels que l’agriculture, l’eau et les ressources naturelles. Parallèlement, la transition vers des économies bas-carbone transforme les chaînes d’approvisionnement, les relations commerciales et les stratégies industrielles.

Pour les ministères des Finances, ces dynamiques s'imposent comme des risques macroéconomiques majeurs, tout en ouvrant de nouvelles opportunités. Pourtant, les cadres politiques existants peinent souvent à intégrer les risques climatiques et naturels (fat-tailed risks) dans un cadre systémique. L'élaboration de scénarios économiques prospectifs capturant ces interactions est donc essentielle pour soutenir une planification budgétaire résiliente et des stratégies de développement à long terme.

C’est dans ce contexte que l’AFD a lancé l’initiative Climate and Nature Economic Policy Scenarios (CNEPS), une plateforme multilatérale dédiée au développement de scénarios économiques prospectifs afin d’aider les décideurs publics à anticiper ces transformations et à éclairer leurs choix de politique économique. L’initiative mobilise un écosystème de partenaires institutionnels, régionaux et académiques afin de favoriser un langage commun autour de futurs plausibles et des politiques économiques résilientes qui leur sont associées.

L’initiative Climate and Nature Economic Policy Scenarios (CNEPS) vise à développer des scénarios économiques prospectifs permettant d’intégrer le changement climatique, la perte de biodiversité et les dynamiques de transition dans l’analyse des politiques macroéconomiques. Le projet s’articule autour de trois objectifs principaux :

• Intégration technique : intégrer les risques climatiques et naturels (fat-tailed risks) dans les cadres de politique macroéconomique, en explorant les chocs non linéaires, les points de bascule et les changements de régime géopolitiques, tout en s'appuyant sur les collaborations structurées existantes de l'AFD avec les pays partenaires ainsi que sur les partenaires régionaux et institutionnels.
• Interface avec les politiques publiques : traduire des scénarios mondiaux communs en implications pour la politique budgétaire, la soutenabilité de la dette, les stratégies industrielles et la planification des investissements, tout en accompagnant les pays moteurs dans l'élaboration de stratégies nationales de financement résilientes.
• Construction d'une coalition : mobiliser les ministères des Finances, les banques publiques de développement et les partenaires académiques, et connecter les plateformes existantes réunissant ministres des Finances et banques publiques de développement afin d'amplifier l'impact et de renforcer le dialogue sur les politiques publiques.

L’approche combine un travail analytique mondial et une collaboration au niveau national, afin d’explorer comment les risques liés au climat et à la nature, les dynamiques de transition et les changements géopolitiques pourraient affecter les économies nationales et les finances publiques.

L’initiative s’appuie sur des partenariats entre institutions de recherche, acteurs du financement du développement et ministères des Finances des pays participants. Les partenaires académiques apportent leur expertise en modélisation et en conception de scénarios, tandis que les ministères des Finances et les banques publiques de développement fournissent des perspectives politiques et contribuent à identifier les questions économiques et les applications les plus pertinentes.

Le projet mobilise un réseau international de connaissances et travaille avec les pays partenaires pour s'assurer que les scénarios élaborés répondent à des besoins politiques concrets et renforcent les capacités analytiques locales.

Pour ce projet l'AFD est en partenariat avec l'Université d'Exeter.

L’initiative CNEPS produira une première génération de scénarios économiques prospectifs explorant comment le changement climatique, la perte de biodiversité et les dynamiques de transition mondiales pourraient affecter les économies nationales et les finances publiques.

Les principaux livrables incluront un premier rapport analytique sur la phase intermédiaire de la transition présentant les tendances mondiales émergentes et les risques systémiques, ainsi qu’un premier ensemble de scénarios mondiaux développés avec des pays moteurs et des partenaires régionaux. Ces scénarios seront traduits en évaluations au niveau national afin d’en explorer les implications pour une politique budgétaire résiliente, la soutenabilité de la dette et les stratégies d’investissement.

Le projet accompagnera également les pays participants dans l’élaboration d’une première série de stratégies nationales CNEPS, destinées à éclairer des trajectoires de financement résilientes et la planification économique à long terme.

Au-delà des livrables analytiques, l’initiative contribuera au dialogue politique et au renforcement des capacités à travers des ateliers, des échanges régionaux et une participation aux plateformes internationales réunissant les ministères des Finances et les banques publiques de développement.

• Etienne Espagne, économiste principal, AFD
• Jean-François Mercure, Professeur en politiques climatiques, Université d’Exeter
• Sam Mugume Koojo, Vice-président du CFMCA, Country Platform Hub, PAFCA
• Laura Sabogal Reyes, FiCS